未曾犯下的錯誤，更讓人懊悔不已。
—奧斯卡·王爾德
懊悔，是一種比損失更大的損失，比錯誤更大的錯誤！
—拿破崙·希爾
懊悔是一種情緒，也是一種自我懲罰。人們作出的許多決策，都是出於懊悔規避這個動機。
—丹尼爾·卡尼曼
每一天，張三都走同一條路回家。某一天，張三突發奇想，選擇另一條路回家，結果被一隻狗咬了，這時張三什麼感覺？
假如，張三是在以前每天都走的老路上被狗咬了呢？
兩相比較，因爲改變而產生的那部分額外的挫折感就叫“懊悔”。
懊悔規避
1980年，理查德·泰勒在《經濟行爲和組織》期刊上，首次提出了“RegretTheory”，有學者把Regret翻譯爲“遺憾”，也有人翻譯爲“後悔”，但都感覺不夠契合。筆者不才，姑且將其譯爲“懊悔”。
泰勒作了這樣一個類似的測試：
甲先生在電影院排隊買票。到了售票口，他發現他是這家戲院的第1萬名顧客，因此得到了1000元獎金。
乙先生在另一家電影院排隊買票。他前面的人剛好是這家戲院第10萬名顧客，得到了10000元獎金，而乙先生因爲緊隨其後，也得到了1200元獎金。你願意當甲先生還是乙先生？
泰勒說，出乎意料的是許多人寧可當甲先生（得到1000元），而不願意當乙先生（可以拿到1200元），理由就是不想感到懊悔。跟10000元獎金失之交臂，會讓這些人痛心不已，因此他們寧可少拿200元，也要避免因爲懊惱而跺腳。
泰勒把這種心態稱爲“懊悔規避”（Regretaversion）。
千金難買早知道，懊悔對心靈的摧殘是漫長而痛楚的。懊悔理論對人生、事業、投資都具有哲學意義。
行動的懊悔VS忽視的懊悔
假設你是一位彩民，但每天只能花2塊錢買一張彩票。半年來，你每天都只買同一組號碼，可惜你一直沒有中獎（這太正常了）。這時，好友建議你改買另一組號碼，你會改變嗎？
不用解釋，你也知道原來那組號碼與新的號碼，中獎概率完全一樣。
但你知道，可能會面臨兩個懊悔。
第1種懊悔：不聽勸，繼續買原來的號碼，但是新號碼中獎了，你的沒中獎。
第2種懊悔：聽人勸，改買新一組號碼，但是原來那組號碼偏偏中獎了，新號碼卻沒中。
這兩種懊悔，哪一種帶來的痛苦更強烈？
多數人會覺得第2種懊悔更爲強烈，因爲你已經對原來那組號碼傾注了太多感情。
第1種懊悔，因爲沒有采取行動，我們叫它“忽視的懊悔”。
第2種懊悔，因爲採取了行動，我們叫它“行動的懊悔”。
行動不如不動
對於多數人來說，行動的懊悔要大於忽視的懊悔。所以，有時候，我們寧可將錯就錯，對其他選擇故意忽視，也不願打破現狀。
假設阿聰擁有價值1000美元的“海神”公司股票，一個好友建議他把這些股票賣掉，改買1000美元的“華星”公司股票。阿聰沒有理會。一年後，“海神”股價跌了30%。他原來的1000美元，現在只剩下700美元。
現在，假設蘇蘇擁有價值1000美元的“海神”公司股票。在同樣的期間，一個好友建議她賣掉這些股票，改買1000美元的“華星”股票，她照做了。一年後，“華星”股價跌了30%，使她的1000美元投資只值700美元。
以上二例中，你認爲阿聰和蘇蘇哪一個人會更難受？
實驗表明，大多數人認定蘇蘇會更難過些。畢竟蘇蘇是因爲採取了行動，後來才賠了錢，阿聰卻什麼都沒做，至少表面上是這樣。其實這兩個投資人心裡都不好受，只是蘇蘇可能自責更多些罷了。她可能怪自己多事，或者怨自己自作自受。
爲什麼季軍比亞軍更快樂？
心理學家蒐集了游泳、摔跤、體操、田徑等項目的比賽及發獎錄像資料，請一些對體育完全不瞭解的人觀察得獎者的表情，並且判斷他們所看到的運動員是否高興。結果顯示，獲得銅牌的運動員遠遠比獲得銀牌的運動員快樂。
有研究者在雅典奧運會上拍攝了數千張柔道比賽的照片，聚焦運動員在獲得或者失去獎牌那一刻的神情，結果發現，獲得銅牌的運動員的表情接近於獲得金牌者，而獲得銀牌運動員的表情接近第五名。
行爲經濟學家認爲，摘得銅牌比摘得銀牌感覺更好，這一切都和“懊悔”有關。因爲亞軍會忍不住想，差一點就得冠軍了。
兩位乘客都遲到了30分鐘到達機場，結果，克雷恩被告知，他的航班早就準時起飛了，而托馬斯則得知，他那班飛機延遲了25分鐘起飛，恰恰在5分鐘前離開。這次很容易判斷，顯然托馬斯會更後悔—這也是卡尼曼曾做過的實驗，96%的被試者都作出了這樣的判斷。
反事實思維
懊悔並不僅僅侷限於客觀事實，想象力會讓我們想那些根本不存在的東西。
人腦的一項基本功能，就是進行反事實思維。
人之所以成爲人，就是能想象出一個與現實不同的世界，即可能是怎樣，或應該是怎樣的世界。
你和白玫瑰結了婚，卻想象和紅玫瑰婚後該是怎樣一種情形。你選擇了紅玫瑰，卻忍不住想，我要是和白玫瑰結婚，是不是更幸福呢？
反事實思維，一般都是被那些令人不愉快的事情激發出來的。愛情出現了危機，工作出現了不順等。
假如有兩份工作可供你選擇：
甲工作，高薪，但同僚鉤心鬥角。
乙工作，同事友善，但薪水低。
在作選擇時，你會很自然地想：如果有一種兩者優點兼備的工作可供選擇該多好啊。
當然，反事實思維分兩種，一種是“上行反事實思維”，一種是“下行反事實思維”。比如，奧運會中的銀牌得主如果想：我可能會在比賽中摔倒。這就是進行“下行反事實思維”，會愉快一些。如果這位銀牌得主想：我本來可能獲得冠軍。這就是進行“上行反事實思維”，會痛苦一些。
進退維谷
阿福是一個股民，在網上炒股票，交易費用爲零，股票拋出以後，錢會自動轉賬到他的活期存款賬戶中。
上個月，阿福買了10000股“海神電器”，當時買入價是32元/股。
阿福今天上網一看，卻發現形勢不妙。“海神電器”已跌到了15元/股。阿福呆呆地坐在電腦面前，到底要不要拋掉呢？無法作出最後的決定。
鼠標就停在“拋售”這個按鈕上，但阿福始終沒有勇氣點下去。
問：如果你是阿福，你最終究竟會選擇拋，還是不拋呢？
實驗結果是絕大多數人都選擇“不拋”。
正當阿福舉棋不定的時候，電話鈴響了。當阿福接完電話再次走進房間時，發現寵物貓咪爬到桌子上了，貓爪子正好搭在鼠標上，按下了“拋售”鍵。
阿福原先的320000元，現在已經變成了150000元，並且實時地轉到了他的活期賬戶中。
問：如果你是阿福，你現在是否立即再把“海神電器”買回來以繼續持有呢？還是再等等看，或者把這150000元投資於其他的股票？
實驗結果是大部分人選擇不買。
其實這兩道題是等價的，你所需作出的決定都是在“海神電器”價格15元/股的情況下，決定到底是繼續持有還是立即出手。
如果你不想賣掉你的股票是因爲你覺得它行情看漲，那麼貓咪是否“闖禍”並不影響它的行情，你應該在貓咪“闖禍”後再把它買回來；如果說貓咪“闖禍”以後你不願意再把它買回來，說明你不看好這隻股票，那麼你應該在第一個問題裡面就把股票賣掉。
這個實驗是由華裔學者奚愷元教授設計的，叫作“持有者悖論”。
樓市暴漲，你捨得將房子賣掉嗎？
朋友老侯有一處多餘的房產，當初25萬元買的；現在趕上樓市紅火，可以賣到75萬元。他問我，該不該出售，再不出售，房市恐會下滑。但是房價還在往上長，如果現在賣掉，將來後悔怎麼辦？
於是，我從書架上抽出一本老中醫陳純仁寫的《銀元時代生活史》給他看。陳純仁原是上海灘的名醫，後來定居香港。在其作品中，陳純仁講了這樣一段讀來頗感滄海桑田的故事。
清末，著名古泉家丁福保，花800塊銀元買了上海一塊地皮，十幾年後賣得136000塊銀元，增值170倍。陳純仁對此十分欽佩。
在丁公的指導下，陳純仁花5200塊銀元從農民手中買了上海愚園路的一塊地，當時愚園路只是一片荒蕪。
三年後，愚園路增建了基礎設施。有人向陳純仁開價30000塊銀元買此地。
陳純仁有意出售，但又害怕賣早了自己會後悔，便又向丁公請教。
丁公的回答滴水不漏：“照短線來說，你賣掉並沒錯，但以後的漲跌，你不要再放在心上。”
多年以後，地價已漲到10萬塊銀元以上。
幾十年後，讀陳純仁的文字，仍能感覺到隱隱的遺憾。
人云“世間沒有後悔藥”，但對投資之事若能“講究心理衛生，置若罔聞”，就不至於產生太大的懊悔。
當房子成爲負資產，你會懊悔嗎？
讓我們坐着時光穿梭機，來到20年前的英國。主角是一個天生保守、急於有一套屬於自己的房子的小白領。
此時的樓市正處在最嚴重的泡沫狀態之中，房價一路高歌猛漲。大家都在像搶購大白菜一樣搶購房子，期望現在買的房子將來能更加值錢。
這位白領本可以租套房子，由於利率較低，從短期來看，貸款買房比租房更划算。而且，大家都在買房子，“天塌砸大家”，也不是他一個人做“經濟跑會”。於是，他打定主意要買房。
他的收入不高，所以貸款能力有限，向父母借了錢，交了個首付。他以相當於60萬元人民幣的價格，在倫敦郊區購買了一間小戶型。
在準備好15萬元首付款之後，他還得向銀行貸款45萬元。不過正在上升的房價告訴他，這是一筆好買賣，即使房價有所下降，那15萬元首付也足夠應付了。有什麼好顧慮的呢？
英國經濟在1990年和1991年開始衰退。樓市急轉直下。房價**，那些急於獲得現金的地產商建造了大量的小戶型。突然之間，沒有人需要它們了，衆人所期望的“往上爬”的鏈條就此消失。
最初的購房者由於害怕房價會繼續跌下去，紛紛將手裡的房子拋售。